傑夫東協百萬投資筆記

理由1.　區域整合綜效以及商機龐大
過去幾年因為區域整合，使得東協在區內貿易、資金流入、區內旅遊均有大幅成長(圖一)；隨著各國朝向2015年東協共同體邁進，商品、服務、投資、資本及勞動自由化更上層樓，區內整合綜效以及商機龐大。

理由2.　受惠豐厚的人口和中產階級紅利
東協地區中產階層崛起以及可支配所得增加是另一重要的投資主題。區內富裕中產階層的人數預計將會在2015年之前達到1.6億人，超過本區人口的四分之一 (資料來源：CLSA，2012年3月)。從此人口統計數據中，可以發掘到許多投資契機：例如，由於東協地區中產階層人數不斷增多，支出上升，但負債水準仍然較低，因此，醫療保健業、旅遊業及零售業均有望受惠。除此之外，人口紅利逐步從東北亞轉移至東南亞(圖二)，年輕化人口將取代中國勞動密集霸主地位，同步嘉惠內需消費。

理由3.　蓬勃的投資及消費商機
東協國家最低工資普遍上揚，有助於內需消費持續成長。另外，近年來基礎建設已成為東協經濟體系的重要投資主題，基礎建設有望帶動印尼、泰國、馬來西亞及菲律賓等國經濟的強勁成長。舉例而言，泰國政府在2011年水災之後已規劃約850億美元投入基礎建設項目，包括新建置一系列的高速鐵路。

理由4.　受外部環境影響低、未來表現可期
東南亞股市在過去五年的表現優於其他區域股市(圖三)；由於龐大的內需市場持續成長，受外圍經濟震盪的影響較小，東協市場未來仍然有不錯的表現機會。