為拯救歐元區衰退危機，歐洲央行(ECB)今(2)日宣布將基準利率調降1碼至0.5%，創史上新低。富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可．哈森泰博說，歐元區各國仍有去槓桿問題待解，預估6月或第2季的利率會議仍有降息50個基本點的可能，帶動資金流向其他體質較佳的歐元區國家，但歐元弱勢命運恐將因此底定。
哈森泰博指出，歐元區今(2013)年仍有經濟衰退危機待解，且去槓桿過程尚未結束，歐元區多國聯盟的政治情況也使得政策實施受到阻力，目前仍未有完善解決歐債問題的方法，雖然情況已較前幾年大幅改善，但相對之下，歐元兌美元走勢仍偏弱。
事實上，歐洲央行自4月利率會議結束後，歐洲央行總裁德拉吉就表態將持續維持寬鬆政策後，市場也普遍認為，央行5月降息可能性極大。儘管經濟數據欠佳，逼得央行不得不降息。
但哈森泰博認為，歐洲仍具投資潛力，只是出現在歐元區以外的中東歐洲及北歐，這些國家多數經濟體質穩健且負債水準低，沒有經歷像歐元區大規模去槓桿的問題，政策決策者能依各國總體經濟環境適時調整進行政策調整，較高的殖利率可望持續吸引資金流入，尤其看好瑞典、挪威等成熟國家貨幣仍具投資優勢，匈牙利所具備的轉機題材亦可期待。
哈森泰博說，目前全球成熟國家仍是持續寬鬆，包括日本採取了量化及質化的寬鬆貨幣政策以刺激經濟及達到2%的物價水準，美歐也還是持續印鈔票，在低利率環境之下，投資人對高殖利率商品偏好度仍高，除了許多中東歐國家之原幣政府公債擁有相對較高的殖利率及匯兌收益外，而以去年7月歐洲央行降息之後各債市表現來看，又以新興債市表現最為突出。另外，在充滿不確定風險的環境之下，穩健型的投資人也可持有部分投資級債券基金來降低投資組合的波動度。
富蘭克林華美全球投資級債券基金經理人林大鈞分析，為維繫經濟成長，預期央行將繼續進行債券購買計劃，可望支撐投資等級債市的表現，然而，成熟國家的高負債問題降低了美、歐、日公債的投資價值，不如將焦點放在公司債市上，像英國的零售業及歐美的銀行業公司債相對具吸引力，另外義大利及立陶宛的主權債也還有漲升的空間，不需將投資視野拘泥在主要工業國家公債上。
留言列表
