傑夫東協百萬投資筆記

除了香港，倫敦、新加坡等，愈來愈多國家爭取成為人民幣離岸中心，台灣也加入競逐行列。香港開始不安，出招應變；鄰近的深圳前海特區，試圖搭上香港列車，協助人民幣國際化。 

香港成功打造人民幣離岸中心，但原本「獨門生意」如今面臨各地的競爭，香港近期就發布多項措施鞏固其人民幣離岸中心的地位。圖為香港環球貿易廣場大樓。  （本報系資料庫）

6月的最後一個星期，大陸正在鬧「錢荒」，中國銀行香港表示，計劃調高針對香港同業銀行的人民幣存款利率，具體來說，將其他銀行在該行的人民幣存款利率從0.648%調高至不低於0.75%。新的存款利率範圍可能在0.75%至1.05%間，升息將從7月1日生效。

中國銀行香港是北京指定的人民幣清算行，其負責人明確表示，此舉旨在加強香港作為離岸人民幣業務樞紐地位。而香港金融管理局也立即對中行香港的安排表示歡迎，稱這將有利在香港進一步發展離岸人民幣業務。

香港作為人民幣離岸中心，有權訂定離岸人民幣的利率。香港金管局總裁陳德霖早先也宣布，香港推出全球首個離岸人民幣利率定價機制，以提升香港的人民幣離岸中心地位，同時在兩方面放寬此前針對人民幣的特別監管措施，分別是取消人民幣未平倉淨額的監管要求，及取消人民幣25%流動資金比率的要求。

對香港的離岸人民幣中心而言，香港的人民幣清算行、香港的金融管理部門，推出又是加強又是提升的種種作法，是因為他們再也不能環顧四野，獨此一家，而開始擔心來自多方面的挑戰，特別擔心的是受到倫敦、新加坡的挑戰，因為這兩地都在積極建人民離岸中心。

香港更擔心的是台灣，因為台灣也是人民幣國際化試點地方，香港的部分優勢，台灣也有，而且中國大陸要拉住台灣，隨時可能把能送香港的東西，也送給台灣。

今天香港成為中國大陸指定的人民幣離岸中心，在當年也曾經是一個「大禮」。

香港早在2004年就開始做人民幣業務，到2009年，作為中國大陸穩定香港經濟的招數之一，香港的跨境貿易人民幣結算試點推出，使香港離岸人民幣市場發展成熟起來。中國大陸2011年開始執行的「十二五」規劃，首度明確寫進擴大人民幣跨境使用政策，支持香港發展成為離岸人民幣業務中心。

香港成為人民幣離岸中心以來，離岸人民幣市場的發展快速，且變得成熟。去年全年經銀行處理的人民幣貿易結算交易，達到人民幣2兆6,325億元，較2011年增加37%。銀行的人民幣貸款增長明顯，由2012年初的308億元增加157%至年底的790億元。去年底客戶存款和銀行發行存款證餘額共7,202億元，比年初的6,616億元增加9%。

香港之所以成為人民幣離岸中心，北京當年一個重要考量，是透過香港來完成人民幣國際化這件大事。但隨著人民幣地位提升，以及多個地方主動要求開展人民幣業務，人民幣國際化不再有求於香港，而是擴展到新加坡、倫敦、台灣等地。

香港因此增加其人民幣交易的能力。現在，主要銀行已開始為客戶提供人民幣兌歐元、英鎊和亞洲主要貨幣直接外匯報價。人民幣金融產品也更多元，投資A股的人民幣ETF（交易所買賣基金）、人民幣期貨以及人民幣股票已經在市場推出。

但香港還是睡不好覺，有些擔心中南海不再「挺港」，因為7月1日到來，香港又有大遊行要爭特首普選，北京已決意不再給香港甜頭。