傑夫東協百萬投資筆記

【聯合報╱本報記者羅兩莎】

美國聯準會主席柏南克宣告ＱＥ可能退場，資金將重回美國市場，宣告長達五年的「美元流浪記」將進入了完結篇。

一位資深財金官員形容，美國聯準會從二○○八年全球金融海嘯後就採取量化寬鬆政策（ＱＥ），「美國印了一堆鈔票到全球去流浪」，如今美國這個始作俑者要收回資金，ＱＥ以來「到處流浪的美元」將回流美國。

Fed縮減購債規模，全球金融市場將無一倖免，從股市、匯市、債市，到房市均將受衝擊，投資人此時若要避險，財金官員說，「現金」將是最佳避險工具。

首先，在外匯市場，美元是全世界的貨幣，ＱＥ結束後，資金將大舉回流美國，近年因外資湧入而暴漲的亞幣，將因外資撤離被打回原形。

但值得注意的是，Fed長達四、五年的ＱＥ政策，印鈔三點三兆美元，市場不會在短期內修正完畢，大家要有心理準備：這一波全球金融市場的修正，「不論震盪幅度和時間，都會拉長。」

在股市方面，外資撤出股市將失血，股票、債券等所有資產都將下跌，當初股票上漲是因美國印鈔票，讓所有資產價格都浮起來；現在資金狂潮退潮了，資產價格就會下來，更何況美國印鈔量高達三兆三千億美元，根本就是天文數字。

債市也將失血。昨天美國十年期公債殖利率飆到百分之二點四四，較前天的百分之二點三五五「更上一層樓」，債券殖利率上揚，表示債券價格下跌。

接下來就是房地產市場，外資撤，股、匯同挫，房地產不可能獨善其身。房市關鍵在融資成本，目前房價高主因是低利率在支撐，利率一旦走高，房價就撐不住了。

至於在油、金等原物料方面，金價已提前反應，且自高點回落迄今，修正幅度達百分之三十三；油價也因頁岩大量生產而走跌。

ＱＥ具體退場時間還不明朗，Fed目前只是先釋出消息，讓全球市場先做好準備。但敏感的投資人已開始撤退，因為大家都不想當市場的最後一隻老鼠。